Katia a contracté une hypothèque voilà quelques années. Son prêt vient à échéance et elle doit le renouveler à un taux d’intérêt de 1 % supérieur à celui dont elle bénéficiait auparavant. Voici ce qu’il lui en coûtera de plus :

• Solde de l’hypothèque restante : 250 000 $
• Temps restant prévu pour rembourser son hypothèque : 20 ans
• Taux d’intérêt actuel : 3 %
• Nouveau taux d’intérêt : 5 %, soit 2 % de plus qu’actuellement

Katia devra débourser 3 093 $ de plus par année que si les taux étaient demeurés fixes (61 859 $ en tout d’ici le remboursement complet de son prêt hypothécaire).

Et si la hausse de taux était de 3 %?

Elle devrait débourser annuellement 4 738 $ de plus qu’actuellement (94 767 $ en tout d’ici le remboursement complet de son prêt hypothécaire). Katia pourrait plutôt choisir de rembourser son prêt sur une période plus longue. Elle paiera toutefois plus d’intérêt au fil du temps.

Vous pouvez tester différents scénarios en utilisant le calculateur :

Conséquences d’une hausse ou d’une baisse des taux d’intérêt sur votre hypothèque

Lorsque les taux d’intérêt montent, le prix des obligations diminue généralement. Pour comprendre, prenons l’exemple de Marie-Pier.

Marie-Pier paie 1 000 $ pour acquérir une obligation qui lui procurera 30 $ d’intérêt annuellement pendant 10 ans, peu importe l’évolution des taux d’intérêt sur le marchéGénéralement, une obligation paie deux fois par année. Elle verserait donc 15 $ chaque six mois. Pour simplifier, nous considérons qu’elle paie 30 $ par année.. Le taux de rendement prévu est de 3 % (30 $/1 000 $).

Supposons qu’immédiatement après qu’elle a acheté l’obligation, les conditions économiques changent et que le taux d’intérêt offert sur des placements semblables passe à 5 %. Un investisseur peut maintenant acheter une obligation qui donnera 50 $ d’intérêt par année au lieu de 30 $. Marie-Pier ne peut plus revendre son obligation à 1 000 $. En effet, quel investisseur l’achèterait alors qu’on trouve des obligations semblables qui offrent plus d’intérêt que la sienne?

La valeur marchande de l’obligation de Marie-Pier diminue donc à environ 850 $. En effet, un investisseur qui paie 850 $ pour acquérir l’obligation de Marie-Pier obtiendra des versements d’intérêt de 30 $ par année, en plus de recevoir à l’échéance de l’obligation 1 000 $, soit 150 $ de plus que le prix payé. Cela lui procurera un rendement annuel d’environ 5 % sur son investissement, soit le même rendement que s’il avait acheté une nouvelle obligation.

Puisque la valeur marchande des obligations s’ajuste suivant les fluctuations des taux d’intérêt, Marie-Pier ne peut pas profiter de la hausse des taux d’intérêt. Elle doit donc se contenter de 30 $ d’intérêt par année. Aussi, même si elle souhaitait vendre son obligation au prix de 850 $, ce n’est pas certain qu’elle trouverait un acheteur. Les obligations ne se vendent pas aussi facilement que les actions, car elles ne sont pas négociées en bourse.

D’autres placements sont sensibles aux hausses de taux d’intérêt, comme les obligations à coupons détachésUne obligation à coupons détachés est une obligation pour laquelle aucun intérêt périodique n'est versé.
L'investisseur fait un profit en achetant l'obligation moins chère que le prix qu'il obtiendra à l'échéance. Par exemple, l'investisseur payera 750 $ pour une obligation qui lui procurera 1 000 $ à l'échéance., les débenturesUne débenture est un placement à revenus fixes, semblable à une obligation, mais qui n'est généralement pas garanti par des éléments d'actif précis. On l'appelle aussi obligation non garantie. et les actions privilégiéesUne action privilégiée est une action qui donne habituellement aux détenteurs le droit de recevoir un dividende avant que les dividendes des détenteurs d'actions ordinaires ne soient calculés.
Le dividende peut être fixe ou déterminé suivant une formule précise. Par exemple, le dividende sera de 0,3125 $ par trimestre pour les cinq premières années, puis ajusté aux cinq ans au taux des obligations fédérales d'une durée de cinq ans, majoré de quatre pour cent.
Il est possible que les détenteurs d'actions privilégiées reçoivent un dividende, mais pas ceux d'actions ordinaires.
Une action privilégiée ne donne généralement pas droit de vote lors des assemblées d'actionnaires. à taux de rendement fixe. La valeur de ces placements a également tendance à diminuer suivant une hausse des taux d’intérêt. Voici quelques précisions :

• Pour les obligations, les obligations à coupons détachés et les débentures
  Si vous conservez ces titres jusqu’à leur échéance, vous ne subirez pas de perte, à moins d’un défaut de paiement de l’émetteur. Vous continuerez d’obtenir le taux de rendement initialement prévu alors que des obligations similaires offriront des taux de rendement supérieurs à la vôtre. Ainsi, dans l’exemple précédent, Marie-Pier pourrait conserver son obligation jusqu’à l’échéance en recevant ses versements de 30 $ d’intérêt par année, en plus de récupérer ses 1 000 $ investis à l’échéance.
• Pour les actions privilégiées
  Dans le cas des actions privilégiées, puisqu’elles n’ont pas d’échéance, vous ne pouvez pas éviter une perte en attendant une échéance qui n’existe pas.

Attention! Plus l’échéance d’un placement à revenu fixe est lointaine, plus sa valeur fluctue suivant un changement de taux d’intérêt. Le tableau suivant montre une estimation de l’impact d’une hausse de taux d’intérêt sur le prix d’une obligation.

Baisse de la valeur d’une obligation offrant un taux d’intérêt de 3 % annuellement si les taux d’intérêt changent

Note : ces chiffres sont approximatifs.

En période d’inflation, même les placements sécuritaires comportent des risques de rendement négatif. Prenons l’exemple de Pascal.

Pascal a investi dans un certificat de placement garanti (CPG) d’une durée de 5 ans qui lui procure un taux de rendement annuel de 3 %. Il est donc certain d’obtenir 3 % de rendement. Attention! Si le taux annuel d’inflation est de 5 %, Pascal obtiendra une perte de son pouvoir d’achat de 2 % par année.

Vous devez donc vous assurer de bâtir, possiblement avec un représentant autorisé, un portefeuille qui correspond à votre profil d’investisseur.